新華社北京3月15日電（國(guó)際觀察）美國(guó)銀行接連“爆雷”為哪般
新華社記者徐超
一周內(nèi)連續(xù)三家美國(guó)銀行關(guān)閉或清算后，“誰(shuí)會(huì)是下一家”的擔(dān)憂在美國(guó)乃至全球資本市場(chǎng)蔓延。雖然美國(guó)總統(tǒng)拜登日前堅(jiān)稱“美國(guó)銀行系統(tǒng)安全”，但全球市場(chǎng)以大幅震蕩回應(yīng)此番表態(tài)。
此次銀行關(guān)閉事件究竟由誰(shuí)引起？會(huì)不會(huì)演變成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)乃至金融危機(jī)？世界會(huì)不會(huì)再次為美國(guó)埋單？美國(guó)面臨國(guó)際廣泛質(zhì)疑。
是否存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)
過(guò)去一周，銀門銀行、硅谷銀行和簽名銀行先后“爆雷”。截至去年底，這三家美國(guó)銀行的資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)約3300億美元，明顯低于摩根大通等美國(guó)主要銀行。這是否意味著，這些銀行“爆雷”不會(huì)對(duì)美國(guó)金融系統(tǒng)構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)？
雖然美國(guó)政府和監(jiān)管層試圖淡化風(fēng)險(xiǎn)、力保信心，但資本市場(chǎng)尤其是銀行類股價(jià)大幅震蕩卻有“山雨欲來(lái)”的意味。從美國(guó)監(jiān)管層實(shí)際應(yīng)對(duì)來(lái)看，硅谷銀行“爆雷”已被視作“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”。
美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)12日公布一項(xiàng)銀行融資計(jì)劃，將為符合條件的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)提供貸款，以確保它們?cè)诠韫茹y行關(guān)閉背景下有能力滿足儲(chǔ)戶取款需求。《華爾街日?qǐng)?bào)》注意到，為確保事發(fā)銀行儲(chǔ)戶能夠順利取回未保險(xiǎn)存款，硅谷銀行和簽名銀行已被美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部列為金融系統(tǒng)的“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”，從而有資格獲得相應(yīng)融資支持。
市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，硅谷銀行與美國(guó)國(guó)債相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)敞口較大，現(xiàn)金流緊張情況下提前虧損平倉(cāng)而引發(fā)危機(jī)，雖屬“個(gè)案”，但其他銀行也有相關(guān)業(yè)務(wù)，存在類似風(fēng)險(xiǎn)。尤其去年聯(lián)邦基金利率大幅上升，導(dǎo)致不少持有國(guó)債的銀行承受尚未變現(xiàn)的賬面損失，不排除還會(huì)繼續(xù)“爆雷”。
美國(guó)知名投資人弗雷德里克·拉塞爾認(rèn)為，作為2008年9月以來(lái)美國(guó)關(guān)閉的最大銀行，硅谷銀行“可能只是地下室發(fā)現(xiàn)的第一只蟑螂”。
“即使當(dāng)局干預(yù)，銀行倒閉也會(huì)繼續(xù)。”美國(guó)潘興廣場(chǎng)資本管理公司創(chuàng)始人比爾·阿克曼表示。
誰(shuí)是危機(jī)肇事者
美國(guó)銀行接連“爆雷”，在不少媒體和觀察人士看來(lái)，事發(fā)銀行管理層應(yīng)為企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善承擔(dān)最直接責(zé)任，而美國(guó)在金融監(jiān)管、宏觀政策上的缺位或失誤才是此次事件最該反思之處。
首先，美國(guó)內(nèi)政紛爭(zhēng)導(dǎo)致金融監(jiān)管力度搖擺，在這次事件中暴露無(wú)遺。
美國(guó)國(guó)會(huì)2010年通過(guò)金融監(jiān)管改革法案《多德-弗蘭克華爾街改革和消費(fèi)者保護(hù)法》，規(guī)定資產(chǎn)超過(guò)500億美元的銀行必須參加美聯(lián)儲(chǔ)年度壓力測(cè)試，旨在通過(guò)更嚴(yán)格監(jiān)管避免2008年國(guó)際金融危機(jī)重演。
特朗普上臺(tái)后，共和黨人2018年推動(dòng)國(guó)會(huì)修改該法案，將相關(guān)資產(chǎn)門檻提高到2500億美元。這意味著，資產(chǎn)規(guī)模約2000億美元的硅谷銀行不必參加壓力測(cè)試。
“壓力測(cè)試本是幫助銀行評(píng)估資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的有效手段，這（監(jiān)管“松綁”）為硅谷銀行的關(guān)閉埋下了伏筆。”新加坡國(guó)立大學(xué)客座教授白士泮表示。
業(yè)內(nèi)人士發(fā)現(xiàn)，硅谷銀行和簽名銀行的風(fēng)險(xiǎn)早已體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中，與持有國(guó)債相關(guān)的賬面損失不斷增加。美聯(lián)儲(chǔ)前理事丹尼爾·塔魯洛說(shuō)：“對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，（賬面虧損）快速增長(zhǎng)應(yīng)該始終是一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。”
其次，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策飽受詬病，給不少銀行帶來(lái)更大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
日本野村綜合研究所研究員木內(nèi)登英認(rèn)為，在美聯(lián)儲(chǔ)加息帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)降溫過(guò)程中，眾多初創(chuàng)企業(yè)進(jìn)入退潮期，提款需求增加，加劇硅谷銀行流動(dòng)性挑戰(zhàn)；銀行持有債券價(jià)格因聯(lián)邦利率上調(diào)而不斷下跌，出現(xiàn)巨額賬面損失。
美聯(lián)儲(chǔ)一度長(zhǎng)時(shí)間忽視外界“通脹”警告，去年3月才開(kāi)始猛踩剎車，不曾想“為了化解危機(jī)而制造新的危機(jī)”，給銀行業(yè)帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。《華爾街日?qǐng)?bào)》評(píng)論，通脹挑戰(zhàn)尚未化解的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)又多了一項(xiàng)核心任務(wù)：金融穩(wěn)定。
美國(guó)風(fēng)險(xiǎn)全球埋單
據(jù)彭博社報(bào)道，硅谷銀行和簽名銀行相繼關(guān)閉后，全球市場(chǎng)金融類股票市值兩個(gè)交易日蒸發(fā)4650億美元。這不禁讓人擔(dān)憂，此次會(huì)否像2008年國(guó)際金融危機(jī)那樣再次讓全球埋單？
答案是全球市場(chǎng)正在承擔(dān)后果。德國(guó)聯(lián)邦金融監(jiān)管局13日叫停硅谷銀行在德國(guó)分支機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)；英國(guó)央行已介入硅谷銀行英國(guó)分行的破產(chǎn)程序，以保護(hù)相關(guān)英國(guó)企業(yè)的存款。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)銀行相繼關(guān)閉正加劇全球央行維護(hù)金融穩(wěn)定的壓力。目前來(lái)看，跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息的一些央行不得不對(duì)貨幣政策進(jìn)行調(diào)整。一些投資者和央行人士擔(dān)心，鑒于金融機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)度，即使只是市場(chǎng)恐慌，也可能觸發(fā)更多銀行或其他機(jī)構(gòu)陷入困境，并在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域造成惡性循環(huán)。
愛(ài)爾蘭央行前副行長(zhǎng)斯特凡·格拉克認(rèn)為，美國(guó)銀行的風(fēng)險(xiǎn)讓其他國(guó)家央行面臨更難抉擇，即如何在確保金融穩(wěn)定和容忍通脹之間取得平衡。
對(duì)于美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)為事發(fā)銀行存款“兜底”的做法，不少人士認(rèn)為這是變相“救助”，涉嫌用納稅人的錢鼓勵(lì)資本的更大冒險(xiǎn)，或?qū)⒔o美國(guó)乃至全球金融市場(chǎng)帶來(lái)更大風(fēng)險(xiǎn)。
上一次國(guó)際金融危機(jī)中，保險(xiǎn)業(yè)巨頭美國(guó)國(guó)際集團(tuán)因虧損近千億美元而獲得美國(guó)政府上千億美元救助，卻在獲得救助款項(xiàng)后向部分高管支付上億美元年終獎(jiǎng)，引發(fā)美國(guó)乃至全球爭(zhēng)議。（參與記者：劉春燕、李䶮、蔡蜀亞）
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